賽維的服裝品類貢獻(xiàn)了70%以上的營收，而這一品類退貨重災(zāi)區(qū)。

最近三年，賽維產(chǎn)品的退貨率，從8.23%攀升至14.71%，其中，2022年的退貨率高達(dá)17.77%。退貨導(dǎo)致庫存積壓，許多產(chǎn)品報(bào)廢處理。

因?yàn)榍謇韼齑妫惥S連續(xù)三年（招股說明書報(bào)告期）報(bào)廢產(chǎn)品金額分別為1.24億元、1.33億元、6481.43萬元。

這一個(gè)龐大的數(shù)字。

此外，賽維經(jīng)營的過程中有一對(duì)數(shù)字非常值得注意，那就是銷售費(fèi)用很高，研發(fā)費(fèi)用很少。

以2022年為例。

賽維在2022年的營收為49.09億元，但銷售費(fèi)去用掉了27.58億元，占比56.17%，比安克創(chuàng)新的3C和致歐的家居品類更高。

其中包括物流費(fèi)用10.24億元、銷售平臺(tái)費(fèi)8.40億元、業(yè)務(wù)推廣費(fèi)4.23億元。

這是因?yàn)?，賽維的服裝為主的品類，需要維持很大的SKU，物流費(fèi)、亞馬遜傭金、廣告費(fèi)等支出很大。

相比之下，賽維的研發(fā)投入很少。

在招股說明書的報(bào)告期內(nèi)，賽維的研發(fā)費(fèi)占營收比不足1%，分別為0.63%、0.65%、0.97%。

一個(gè)營收約50億的公司，研發(fā)費(fèi)僅為3334萬-4761萬之間，遠(yuǎn)低于跨境電商行業(yè)中可比較公司的整體均值。

還有一個(gè)問題是，賽維背負(fù)了家族企業(yè)的包袱。

賽維創(chuàng)始人陳文平兄弟在公司內(nèi)部安插了許多親戚，并領(lǐng)取了高額薪資。目前，陳文平與陳文輝，表妹陳曉蘭、陳燕云、祝婷、堂弟陳曉明、表哥王緒成等家族成員11人，合計(jì)持有公司80%以上的股份。

親戚大量擔(dān)任高管，同時(shí)還領(lǐng)取著很高的薪資，在2022年，賽維在全員平均工資下降的情況下，賽維董監(jiān)高及其他核心人員的薪酬總額2224.59萬元，同比增長12.02%，在利潤總額中的比重，從上年的4.88%提升至10.53%。

這毫無疑問是家族企業(yè)的弊病。

不過，話說回來，賽維已經(jīng)成功上市，并扎實(shí)地打造了一個(gè)大的品牌矩陣，成為跨境電商的一個(gè)標(biāo)桿，有許多依然是值得我們跨境電商同行學(xué)習(xí)的地方。（億觀分析組）