而在2022年4月的上一輪融資中，SHEIN的估值達(dá)1000億美元，超過(guò)了京東、拼多多當(dāng)時(shí)的市值，與字節(jié)跳動(dòng)、SpaceX比肩而立。

然而，在不到一年的時(shí)間里，SHEIN不得不接受了640億美元的估值，這一數(shù)字，比之前縮水了三分之一左右。

知情人士稱(chēng)，雖然這一筆融資將在幾個(gè)月內(nèi)完成，但SHEIN依然計(jì)劃今年在美國(guó)上市。

SHEIN為何愿意在估值嚴(yán)重縮水的情況下融資？

SHEIN近年來(lái)狂飆突進(jìn)，雖然去年GMV達(dá)到了300億美元，但依然需要大量資金持續(xù)填補(bǔ)到業(yè)務(wù)中，同時(shí)，還需要為其在美國(guó)上市做準(zhǔn)備。

目前，SHEIN交易都通過(guò)第三方支付平臺(tái)結(jié)算，并為此付出了大量的處理費(fèi)。為此，SHEIN有計(jì)劃自己構(gòu)建一個(gè)支付平臺(tái)，以大幅度提高凈利潤(rùn)。

不過(guò)，構(gòu)建自己的支付平臺(tái)很燒錢(qián)，其正在擴(kuò)張的主干業(yè)務(wù)需要用錢(qián)的地方也很多。

然而，現(xiàn)階段的國(guó)際經(jīng)濟(jì)大環(huán)境并不樂(lè)觀。

包括Meta、推特、Alphabet在內(nèi)的科技巨頭紛紛裁員。近日，微軟也宣布將在今年3月31日之前裁員1萬(wàn)人，該數(shù)字占其員工總數(shù)的近5%。

在此之前，作為電商風(fēng)向標(biāo)的亞馬遜裁員18000人， 而作為獨(dú)立站“水電煤”基礎(chǔ)設(shè)施的Shopify，也因“無(wú)法保持疫情期間的增長(zhǎng)速度 ”裁員10%。

SHEIN當(dāng)然也受大環(huán)境的影響。

自從去年估值登頂之后，創(chuàng)投環(huán)境逐漸降溫，一級(jí)市場(chǎng)的熱錢(qián)不再，二級(jí)市場(chǎng)的口子收窄，包括歐洲最大獨(dú)角獸Klarna也不得不“降價(jià)融資”。

因此，降價(jià)融資的不止SHEIN一家。

SHEIN在面臨一系列挑戰(zhàn)之下，不得不進(jìn)行模式調(diào)整，推出了跟其固有模式不一樣的業(yè)務(wù)（下文中詳談），而這些新業(yè)務(wù)，都需要花掉很多錢(qián)。

SHEIN目前面臨的挑戰(zhàn)很多。

在2022年下半年，SHEIN一度被拼多多旗下的Temu反超，失去了美國(guó)App Store榜一的位置，其低價(jià)優(yōu)勢(shì)也被Temu不斷瓦解和沖擊。

TikTok開(kāi)始在美國(guó)啟動(dòng)招商，或?qū)⒑蟀l(fā)制人，搶奪大量的市場(chǎng)份額。

此外，美國(guó)正計(jì)劃取消800美元以下跨境小包裹的免關(guān)稅優(yōu)惠，如果一旦取消，跨境小包成本將迅速攀升，SHEIN將遭受巨大打擊。

同時(shí)，歐盟也在2021年7月1日取消了“價(jià)值不超過(guò)22歐元小額包裹免征進(jìn)口增值稅”的優(yōu)惠待遇，國(guó)內(nèi)出口歐美商品增加了20%的VAT增值稅，SHEIN也受到了巨大影響。

近年以來(lái)，SHEIN在西歐市場(chǎng)的業(yè)務(wù)恢復(fù)緩慢，不及原先預(yù)期。

在龐大的南美市場(chǎng)，巴西將大幅度提升跨境電商產(chǎn)品關(guān)稅至60%，同時(shí)還要征收17%-25%的流轉(zhuǎn)稅。一旦這一政策得以實(shí)施，跨境商品的售價(jià)可能得提高95%以上才能維持運(yùn)作，否則很難有利潤(rùn)。

面對(duì)這一系列挑戰(zhàn)，SHEIN做出了一系列的部署和調(diào)整：

一、一改純獨(dú)立站模式，進(jìn)入亞馬遜開(kāi)店，成為亞馬遜生態(tài)中的一分子；

二、在南美（巴西）升級(jí)本地化，造一個(gè)類(lèi)似淘寶的平臺(tái)，邀請(qǐng)賣(mài)家入駐開(kāi)店，同時(shí)在本地工廠生產(chǎn)服裝；

三、打造品牌航空母艦，擴(kuò)大自有品牌矩陣，擴(kuò)張到家居、美妝、內(nèi)衣等品類(lèi)；

四、在日本等市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)“永久性”的線(xiàn)下實(shí)體店。

五、投下更多真金白銀，加大線(xiàn)下硬件設(shè)施建造，在美國(guó)、波蘭等國(guó)建設(shè)配送中心和服務(wù)中心；

這一切，都需要錢(qián)。

SHEIN的步伐不斷前進(jìn)，雪球在不斷滾動(dòng)，多年積累下來(lái)的龐大動(dòng)能和慣性，已經(jīng)讓它無(wú)法停下來(lái)了。

SHEIN每前進(jìn)一步，需要大量的真金白銀鋪路，因此，它必須繼續(xù)融資，持續(xù)向前，哪怕面臨嚴(yán)重縮水的估值，也要咬緊牙關(guān)忍受一切。